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Rapporto di ricerca sul progetto Malda Panoramica Malda (precedentemente noto come Mendi Finance) è un protocollo decentralizzato focalizzato sul prestito di liquidità unificata, che ha completato il rebranding nel febbraio 2025. Il protocollo affronta il problema della frammentazione della liquidità nel DeFi attraverso la tecnologia delle prove a conoscenza zero, creando un pool di fondi globale che attraversa Ethereum e le reti Layer 2. @malda_xyz Stato attuale (al 28 settembre 2025 UTC): TVL: $7,976,761 (tutti sulla rete Linea) Importo totale dei prestiti: $1,790,000 Seguaci sui social: 83,379 seguaci su Twitter Caratteristiche tecniche principali Pool di prestito unificato 1. Integrazione della liquidità globale: aggregazione degli asset di Ethereum e delle reti L2 (come Linea, Base, Optimism) in un unico pool globale 2. Esperienza senza soluzione di continuità: gli utenti possono depositare, prestare, rimborsare e prelevare su qualsiasi catena supportata, senza necessità di bridge cross-chain 3. Tassi unificati: tutti gli utenti godono di tassi coerenti su tutte le catene, massimizzando l'efficienza del capitale Architettura di sicurezza zkProof Prova a conoscenza zero: zkVM basato su RISC Zero, tutti i calcoli (utilizzo, liquidazione, ecc.) vengono eseguiti off-chain, con verifica on-chain Sicurezza di livello Ethereum: garantisce la sicurezza delle interazioni cross-chain attraverso prove matematiche, prevenendo il double spending e la non coerenza dello stato Resistenza alla censura: gli utenti possono ordinare autonomamente le prove, eludendo la censura degli ordinatori Gestione del rischio zkML 1. Valutazione del rischio verificabile on-chain: collaborazione con Brevis, utilizzo di zkMachine Learning per una modellazione del rischio trasparente 2. Calcolo dinamico dei parametri: calcolo dei valori di liquidazione, rapporto LTV e altri parametri tramite modelli zkML 3. Protezione della privacy: garantisce la verificabilità dei calcoli senza esporre i dati Team e finanziamenti Team principale Situazione finanziaria 1. Modello di finanziamento: sviluppo autofinanziato, senza divulgazione di round di VC tradizionali 2. Fonti di reddito: entrate interne del protocollo e incentivi per i partner 3. Fondi di governance: distribuzione delle risorse tramite governance comunitaria Storia dello sviluppo e partner Traguardi importanti 1. 20 febbraio 2025: rebranding da Mendi Finance a Malda 2. 6 marzo 2025: lancio della testnet "Malda Awakening" 3. Aprile-Maggio 2025: lancio della mainnet 4. 30 maggio 2025: attacco hacker, perdita di circa $1.2M (recuperato tramite "Operazione Fenice") 5. 15 settembre 2025: attivazione della mainnet Boundless, potenziamento delle infrastrutture ZK Collaborazioni strategiche Across Protocol: riequilibrio basato sull'intento e adempimento di prestiti di grandi dimensioni Brevis: collaborazione sul modello di rischio zkML RISC Zero/Boundless: infrastruttura ZK API3: oracle e entrate OEV (80% per il protocollo) Linea: distribuzione di fondi e incentivi per i costruttori Economia del token Token $MALDA Tipo: token di governance e utilità, migrato da $MENDI Prezzo attuale: circa $0.01061 (liquidità bassa) Modello di guadagno: asset di reddito reale, cattura delle entrate del protocollo per gli staker e il tesoro Distribuzione delle entrate Spread sui prestiti: 15% Commissioni di liquidazione: 20-30% Entrate OEV: 80% Entrate previste: 108M nel prossimo anno (2% di quota di mercato) Analisi del panorama competitivo Vantaggi di Malda: Pionieristico ZK liquidità unificata (barriera tecnologica di 2-3 anni) Affronta il problema della frammentazione di un mercato da $50B Innovazione nella gestione del rischio zkML Valutazione degli investimenti Fattori positivi Innovazione tecnologica: pionieristico prestito unificato ZK, affronta la frammentazione del DeFi Collaborazioni forti: collaborazioni con progetti di alto livello come RISC Zero, Across Protocol Sicurezza di audit: audit di sicurezza tramite Veridise Potenziale di mercato: obiettivo del 5-10% della quota di mercato dei prestiti DeFi (~$2.5-5B TVL) Fattori di rischio Diminuzione del TVL: diminuzione del 55% del TVL negli ultimi 30 giorni, mostrando sfide di mercato Fase iniziale: il protocollo è ancora nelle fasi iniziali, con adozione limitata degli utenti Storia di sicurezza: ha subito un attacco hacker (recuperato ma con un record di rischio) Competizione intensa: affronta la concorrenza di liquidità da protocolli maturi come Aave, Compound Conclusione Malda affronta in modo innovativo il problema della frammentazione del prestito DeFi attraverso la tecnologia ZK, con vantaggi tecnici significativi e potenziale di mercato. Tuttavia, il protocollo è ancora nelle fasi iniziali di sviluppo, e la tendenza al ribasso del TVL e l'adozione limitata degli utenti indicano sfide di mercato reali. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alla realizzazione della tecnologia, alla crescita degli utenti e alla capacità di recupero del TVL. Livello di rischio: rischio medio-alto Indice di innovazione: alto Maturità del mercato: fase iniziale