Почему потенциал Lighter превосходит Hyperliquid и Aster При сравнении конкурирующих PerpDEX важно учитывать два фактора: - Техническое решение - Размер рынка Без четкого понимания технического решения невозможно точно оценить размер рынка проекта. Смотрим на три крупнейших PerpDEX на сегодняшний день, разница впечатляет: 1. Lighter: $90B 2. Aster: $8B 3. Hyperliquid: $2B Адресуемый рынок Lighter в 44 раза больше, чем у Hyperliquid, и в 11 раз больше, чем у Aster. Эта разница критична. _______________ Hyperliquid: Достигнув потолка Hyperliquid уже достиг ~$2B TVL. Чтобы вырасти в 40–50 раз с этого момента, потребуется много лет. На данный момент только Ethereum сам достиг такого масштаба, и он опережает все конкурирующие L1 на значительное расстояние. Hyperliquid также сталкивается с риском изоляции: если убрать Hyperliquid, экосистема Hyper EVM фактически исчезает. Aster: Зависимость от Binance Aster работает в экосистеме BNB Chain, которая имеет $8B TVL. Более того, у них нет прямой DeFi совместимости с другими проектами в экосистеме. Их основной движущей силой роста является вся экосистема Binance, но CZ начал дистанцироваться от проекта, что означает, что они не могут полагаться только на Binance. Lighter: Построен на Ethereum Lighter входит в экосистему с почти $100B TVL - безусловно, крупнейший и наиболее устоявшийся рынок DeFi. Ethereum уже поддерживает десятки протоколов стоимостью в миллиард долларов, таких как Aave, Uniswap, Lido, Curve, EigenLayer, Pendle, Ethena и т.д. Каждый из них получает выгоду от мощного сетевого эффекта Ethereum, где масштаб усиливает доверие, принятие и ликвидность. Но Ethereum все еще не имеет флагманского PerpDEX. Этот пробел - возможность для Lighter. Если Lighter сможет стать ведущим PerpDEX Ethereum, его потенциальная оценка может легко достичь десятков миллиардов, сопоставимых с тем, что Uniswap, Aave и Ethena достигли на своих пиках. В отличие от Hyperliquid или Aster, Lighter не нужно строить экосистему с нуля - он может интегрироваться непосредственно в существующую ликвидность и пользовательскую базу Ethereum. ____________ Взгляд инвестора Из моего опыта, 2 правила имеют наибольшее значение при оценке возможностей: - Рынок должен быть большим - Рынок не должен зависеть от единого субъекта Если хотя бы один пункт отсутствует, существует высокий риск изоляции. - Hyperliquid рискует изоляцией, требуя 5-10 лет на создание экосистемы, чтобы соперничать с Ethereum. - Aster рискует чрезмерной зависимостью от Binance, CZ и BNB Chain. - Lighter избегает обоих рисков: он входит в крупнейший, быстрорастущий рынок DeFi с четким структурным преимуществом. Lighter уникально позиционирован, чтобы стать доминирующим PerpDEX Ethereum - потенциально одним из самых ценных протоколов во всей экосистеме DeFi.