Sui DeFi还没有真正开始（feat @MMTFinance） Sui网络每天记录450万笔交易和93万个活跃地址，用户基础正在快速扩大。然而，FDV/TVL比率为16.3倍，这可以被解读为资本流入尚未跟上实际使用量的信号。虽然低于BNB（18.1倍）和Near（20.3倍），但并不算过度估值，但与以太坊（5.7倍）或索拉纳（11.2倍）相比，利用率被认为较低。 也就是说，使用量很大，但“资金”的利用不足。这接近典型的压缩弹簧结构，我认为如果Sui DeFi生态系统真正活跃起来，指标有可能迅速改善。 Sui尚未进入真正的DeFi周期这一点很重要。过去其他Layer 1在扩展阶段，DeFi成为了增长的中心，核心DEX或借贷协议往往获得最大的收益。 在这个背景下，@MMTFinance在当前Sui生态系统中占据了显著的位置。 - TVL：2.6亿美元（Sui第三名） - DEX交易量市场份额：约44% 正如2021年Avalanche周期中Benqi和Trader Joe成为代表性受益者一样，Sui中的@MMTFinance也预计会发挥类似的作用。 在估值方面也被认为具有吸引力。以2.6亿美元的TVL为基础，考虑到Uniswap（1.38倍）或Cetus（0.95倍）的水平，FDV至少可能在3亿美元的起始日，考虑到Sui的DeFi增长潜力和最近新上市项目的表现，我认为TGE达到10亿美元并非难事。 此外，@MMTFinance引入了基于ve(3,3)的代币经济学，采用将协议收益返还给质押者的结构，这通常被用作诱导长期锁仓以减少抛售压力并提高可持续性的机制。 总之，Sui仍停留在网络利用率0.3%的初始阶段，DeFi周期尚未真正启动，因此我认为Sui DeFi生态系统有可能在未来增长超过10倍。在这个过程中，作为行业代表的@MMTFinance可能会获得超出生态系统增长的收益。 最终，Sui目前的估值可以视为对未来增长的前瞻性押注，如果DeFi是舞台，那么@MMTFinance将是抓住机会的项目。