DeFi 老炮们的新项目盘点：Curve 创始人做 BTC 池，AC 要建全能交易所

作者：Ash

编译：深潮TechFlow

@CurveFinance 的创始人@newmichwill 正在推出 @yieldbasis，

一个没有无常损失的比特币 AMM 流动性平台（深潮注：IL，无常损失，指当你作为流动性提供者向 AMM 提供资金时，相比于简单持有这些代币，可能会遭受的损失）；

同时 @yearnfi 的创始人、DeFi 之神 @AndreCronjeTech 正在构建 @flyingtulip_，一个统一的 AMM+CLOB （深潮注：自动做市商+中央限价订单簿，AMM 提供持续的流动性和自动定价，CLOB 提供更精确的价格发现和订单执行） 交易所）。

两种不同的尝试，解决同一个问题——如何让链上流动性真正发挥作用：

• Yield Basis ($YB)：一种 Curve 原生的 AMM，通过持有恒定的 2 倍杠杆 BTC-crvUSD 流动性池，消除 BTC 流动性提供者的无常损失（LP的价值与BTC保持1:1，同时赚取交易费用）。用户可以铸造ybBTC（收益型BTC）。

• Flying Tulip ($FT)：一个链上的统一交易所（包括现货、借贷、永续合约、期权以及结构化收益），基于波动性感知的混合 AMM+CLOB 架构，结合滑点感知的借贷机制，以及作为激励核心的ftUSD（一种 Delta 中性美元等价物）。

Yield Basis

• 传统 AMM 让 BTC 流动性提供者在价格上涨时卖出，或在价格下跌时买入（√p敞口，深潮注：以价格平方根为单位来衡量的市场风险敞口），导致的无常损失通常超过了提供流动性赚取的费用。

• Yield Basis 的具体机制将在后续详细介绍，但核心是：用户将BTC存入平台，协议借入等量的crvUSD，形成一个 50/50 BTC-crvUSD 的 Curve 流动性池，并以 2 倍复合杠杆运作。

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