虛擬貨幣看漲價差完整指南：牛熊策略、風險控制與實戰範例！
想要長期投資特定硬幣或代幣，但又想降低風險？看漲價差等多腿加密選擇權策略可能適合您。透過增加額外的選擇權，您可以維持相同的風險敞口，同時限制您的最大潛在損失。
有興趣了解更多有關看漲價差以及其如何適應看漲和看跌情景的資訊嗎？在本看漲價差指南中，我們介紹了該策略並解釋了它如何在不同情況下實現盈利。然後，我們將討論它的優勢，以及加密選擇權交易者可能尋求部署多頭或空頭看漲價差的情況。在解決了該策略的風險之後，我們將得出一個可能執行的看漲價差交易計劃。
虛擬貨幣期權交易：看漲價差是什麼？5 特徵與牛熊差異介紹！
看漲價差是一種多腿期權交易策略，涉及同時買入和賣出兩個具有相同標的資產和到期日的不同價格的期權合約。當買入看漲期權價差時，交易者將買入執行價格較低的看漲期權並賣出執行價格較高的看漲期權。另一方面，在賣出看漲價差時，交易者將賣出執行價格較低的看漲期權並買入執行價格較高的看漲期權。這種垂直看漲價差試圖根據預期價格上漲或下跌的走勢鎖定收益，同時與簡單地做多或做空基礎現貨加密資產相比，顯著限制了風險。
不要與看漲日曆價差混淆，看漲價差是一種有限風險和方向性的加密期權交易策略，涉及同時買入和賣出看漲期權合約。至關重要的是，每條腿應該具有相同的標的資產和到期日，但具有不同的執行價格。
（一）虛擬貨幣看漲價差的五大特徵！
想要了解看漲價差如何在其他多腳加密選擇權策略中脫穎而出嗎？看漲價差的主要特徵如下。
必須是由兩條腿組成的看漲期權策略。
每次看漲期權必須針對相同的標的資產並且具有相同的到期日。
期權腿必須彼此方向相反。
買權應具有不同的執行價格。
每條腿交易的標的數量必須相同，因此看漲期權的多頭數量抵消了看漲期權的空頭數量。
（二）牛市 v.s 熊市：市場如何影響看漲價差交易策略？
垂直看漲期權價差有兩種類型。牛市看漲價差（或多頭看漲價差）涉及買入價內（ITM）看漲合約和賣出價外（OTM）看漲合約。相反，熊市看漲價差（或賣出看漲價差）涉及賣出價內執行價格合約並買入價外看漲期權。
買入看漲價差是部署多頭市場看漲價差的另一個名稱。交易者會尋求以低於標的資產當前市場價格的價格買入看漲期權，並以高於標的資產當前市場價格的價格賣出看漲期權。賣出價差時，情況正好相反。顧名思義，部署牛市看漲價差的交易者預期標的資產價格會上漲，而部署熊市看漲價差的交易者則試圖從價格下跌中獲利。
當進入牛市或熊市看漲價差時，交易者支付買入看漲期權的費用，並因賣出看漲期權而獲得報酬。如果交易者損失了資本，則這種差額稱為交易的「借方」，如果交易者返還資本，則這種差額稱為「貸方」。
虛擬貨幣市場牛熊對看漲價差策略的影響：3 大差異分析！
牛市 v.s 熊市 | 看漲價差影響（一）：收穫
當標的資產的價格上漲至高於執行價格時，交易者可從牛市看漲價差中獲得最大收益。在這種情況下，買權的多頭和空頭都被視為 ITM，可以在到期時行使。兩個執行價格之間的差額代表牛市看漲價差減去進入交易所支付的權利金後所獲得的淨收益。
當標的資產的價格跌破兩個買權的執行價格時，交易者可以從熊市看漲價差中獲得最大收益。在這種情況下，兩種選擇權都是價外選擇權且到期無效，這意味著無需採取進一步行動。然而，賣出看漲價差的交易者將從進入熊市看漲價差交易時收到的信用中獲得一些收益。
牛市 v.s 熊市 | 看漲價差影響（二）：損失
當看漲期權到期時現貨價格低於兩個看漲期權的執行價格時，牛市看漲價差將產生最大可能損失。由於兩種選擇權均為價外選擇權，交易者的損失僅限於執行牛市看漲價差所支付的借方。
同時，熊市看漲價差的最大損失發生在現貨價格上漲至兩個買權的執行價格之上。在這種情況下，兩個選項都被視為 ITM 並被行使。值得慶幸的是，損失僅限於兩個看漲期權的價差範圍內。這些損失進一步由加密選擇權交易者在執行熊市看漲價差時獲得的信用補貼。
牛市 v.s 熊市 | 看漲價差影響（三）：損益平衡點
牛市看漲價差的損益平衡點是透過將借入的溢價加上較低的執行價格來計算的。到期時任何高於此點的價格都會產生收益。同時，熊市看漲價差的損益平衡點是透過從最高執行價格中減去信用額來計算的。到期時任何低於此點的價格都會帶來收益。
虛擬貨幣看漲價差策略有哪些優勢？掌握多空行情並控制風險！
當交易熊市或多頭市場看漲價差時，損失、收益以及交易的損益平衡點都是預先知道的。該策略仍然允許交易者對標的資產的價格走向進行推測，但風險比簡單地持有該資產的現貨或期貨頭寸要小得多。
牛市看漲價差使交易者能夠押注未來價格上漲，同時確保因價格突然下跌而造成的損失有限。類似地，熊市看漲價差允許交易者推測標的價格下跌，而不必承擔賣出裸單腳看漲期權所帶來的無限損失風險。
看漲價差也比單純持有多頭或空頭選擇權部位更具成本效益。透過同時承擔交易的雙方，空頭部分收到的資金抵消了多頭部分所花費的資金。如果交易者只購買了看漲期權，他們的總成本肯定會更大。
最後，執行看漲價差被認為是資本效率高的，因為它提供了比使用單一選擇權合約進行方向性交易更具吸引力的保證金要求。透過同時開立相反的部位，一個部位可以抵銷另一個部位的交易。因此，保證金要求將僅限於兩個選擇權的執行價格之間的差額。
虛擬貨幣看漲價差的缺點：有限獲利與執行風險一次看！
儘管交易者使用牛市和熊市看漲價差來降低風險，但該策略確實存在一些缺點。其主要缺點是獲利潛力有限。如果在部署多頭市場看漲價差時標的資產上漲至上限執行價格之上，交易者將錯過大部分上漲空間。類似地，如果標的資產隨著看漲期權的賣出價差而暴跌，那麼將倉位保持在低於最低執行價格的水平就沒有任何價值。
與任何多腿交易策略一樣，執行風險也是一個因素。如果只有一條腿成交，交易者就會突然面臨看漲價差原本應該緩解的風險。如果只有多頭腿成交，他們就不會從短頭腿抵銷交易成本中獲益。如果只有短腿成交，他們就可能面臨無限的損失。如果標的資產突然上漲，這在動盪的加密貨幣市場中隨時都有可能出現，那麼出售此類裸看漲期權的損失可能會非常巨大。
虛擬貨幣看漲期權價差策略實操：ETH 選擇權詳細範例！
讓我們看以下 ETH 選擇權範例，以說明在規劃和執行看漲價差時其如何運作。
在這個例子中，ETH 的交易價格為 2,648 美元，我們正在查看每週時間範圍內的以太幣價格。根據斐波那契回撤工具，我們可以看到 ETH 價格似乎在 0.236 和 0.382 回撤線之間交易。
透過將這些視為支撐線和阻力線，我們可以執行潛在的多頭買價差選擇權策略。MACD 指標進一步增強了 ETH 的看漲勢頭，我們可以看到它向上彎曲並有可能突破零線。為了執行中度風險的多頭看漲價差，我們可以考慮到期時間較長、執行價格目標較不積極的買權。
在這種情況下，讓我們考慮到期日為 2024 年 11 月 8 日的 ETH 看漲期權以及執行價格為 2,600 美元和 3,400 美元的看漲期權。當我們從 0.098 ETH 的多頭看漲期權溢價中減去 0.019 ETH 的空頭看漲期權溢價時，淨借記溢價約為 209 美元。
總而言之，我們將為一份牛市看漲價差期權支付 209 美元，該期權的執行價格在 2,600 美元至 3,400 美元之間，到期日為 2024 年 11 月 8 日。這 209 美元代表瞭如果兩份看漲期權均以價外價格到期，我們可能面臨的最大損失。收益方面，如果選擇權到期時 ETH 價格超過 3,400 美元，我們最多可獲得 591 美元的收益。這樣的風險回報率約為 35%，因為您將冒 209 美元的風險，而獲得的潛在最高回報為 509 美元。
結語
交易看漲價差選擇權策略是一種流行的在市場中進行方向性交易的方式，同時可以避免承受與頭寸相反的波動性資產的風險。雖然其上行潛力有限，但當交易者正確預測加密資產的未來價格走勢時，仔細監控部位可確保相對中等的風險收益。
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虛擬貨幣交易策略：四間交易指南｜3 分鐘看懂如何操作日間交易！
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