Onde os Ativos se Combinam.
@multiplifi pode ser resumido na frase "anexa rendimento a todos os ativos". Enquanto o DeFi tradicional se otimizou principalmente em ativos que já possuem fluxo de juros, como stablecoins e LST, este protocolo gera rendimento real ao aplicar uma estratégia delta neutra em ativos sem rendimento (como BTC, ETH, ouro, etc., RWA). Os usuários apenas precisam depositar e receber tokens x, como xUSDC e xWBTC, enquanto, nos bastidores, a diferença entre spot e futuros (ou futuros perpétuos) é utilizada para hedge spot-perf, recebimento de funding e rendimento de basis em contango, que se acumulam automaticamente. A principal diferença é que não se cria rendimento "visível" através de inflação de tokens ou emissão de pontos, mas sim se coleta e distribui o rendimento que "surge" da estrutura do mercado.
Após o lançamento (agosto de 2025), a trajetória é relativamente estável. Os números de TVL de 78 milhões de dólares, 70 mil usuários ativos, 6% APY para BTC e 10-15% APY para stablecoins mostram a natureza de 'fluxo de caixa' que se mantém sem oscilações exageradas. Quando as condições de funding e basis são boas, os números são mais altos, e quando se estreitam, naturalmente diminuem, mas como não há correção por emissão nativa, é fácil convencer sobre a sustentabilidade do rendimento. Nesse aspecto, a Multiplifi se distancia da competição de atração de liquidez de curto prazo focada em airdrops e pontos.
A estrutura técnica é uma dualidade de 'execução multichain baseada em ZK + transações off-chain (custódia institucional)'. On-chain, os tokens x são emitidos mantendo a propriedade do usuário, enquanto informações sensíveis como tamanho de posição e alocação são tornadas privadas, deixando apenas a possibilidade de verificação através de provas de conhecimento zero. A verdadeira hedge e execução ocorrem através de custódias institucionais como Anchorage e Ceffu, e os lucros e perdas diárias são liquidadas e refletidas no valor de troca on-chain. Isso permite que mesmo posições grandes sejam abertas com menor exposição a MEV e copy trading, minimizando os custos de movimentação entre cadeias. Ao mesmo tempo, os usuários podem resgatar seus tokens x 1:1 on-chain a qualquer momento, dispersando o risco de custódia em comparação com CeFi.
Do ponto de vista de conteúdo/comunicação, a Multiplifi claramente adota uma narrativa amigável para instituições. Palavras como linha de parceiros (Nomura, Fasanara, Spartan, etc.), financiamento de 21,5 milhões de dólares liderado por Pantera e Sequoia, auditoria, divulgação de riscos, separação de custódia e "rendimento baseado em fluxo de caixa" são uma linguagem que ressoa mais com um público que valoriza confiança, conformidade e durabilidade do que com o varejo. De fato, o burburinho no Twitter gira em torno de 'explicações, exemplos e métricas consistentes' sem a superexposição da agricultura de pontos. No entanto, isso é uma espada de dois gumes. A falta de memes virais e frases curtas de impacto, e conceitos como delta neutra e basis soam "difíceis" para iniciantes. Até agora, a estratégia de "qualidade em primeiro lugar" funcionou bem, mas para aumentar ainda mais o TVL, é necessária uma narrativa traduzida em 'histórias fáceis'.
Os pontos fortes podem ser resumidos em três linhas. Primeiro, uma fonte de rendimento sustentável. Coleta funding e basis que surgem da estrutura do mercado sem incentivos artificiais. Segundo, um modelo de segurança de auto-soberania. A estrutura de tokens x e a verificação ZK garantem transparência e privacidade simultaneamente. Terceiro, versatilidade de ativos. Além de stablecoins, também "anexa juros" a ativos sem rendimento como BTC, ETH e ouro (XAUt). A frase "apenas segurando Bitcoin, você ganha 6%" reduz significativamente o custo de educação.
Os riscos também são claros. A volatilidade do rendimento é inevitável. Funding e basis diminuem dependendo da fase do mercado. Há também o risco de dependência de contrapartes de transações off-chain e profundidade de mercado durante grandes eventos de volatilidade. A emissão de tokens (TGE) e conversão de pontos (ORBs, Crystals) ainda têm detalhes de política pendentes, portanto, a comunicação sobre como suavizar a fase de "agricultura de pontos → saída" é importante. Por fim, o tom atual do conteúdo pode estar muito inclinado para instituições, o que pode retardar a velocidade de expansão no varejo.
Portanto, a estratégia de conteúdo deve ser simplificação, visualização e exemplificação. Reduza as explicações técnicas e mude para formatos ELI5 (fáceis o suficiente para que uma criança de escola primária entenda) como "0,5% de juros compostos mensais em Bitcoin", "relatório semanal de rendimento realizado de stablecoins", "resumo de 1 minuto: como ganhar dinheiro com hedge spot-futuro". Compartilhar repetidamente o rendimento realizado desta semana e as causas da volatilidade em formato de card news ou short form pode ampliar o alcance enquanto mantém a confiança. "TradFi × DeFi" é um bom gancho, mas o tempo que leva para os usuários reais depositarem e resgatarem, e o desempenho em dias de queda acentuada do mercado, são o que realmente impulsiona a conversão. A expansão de RWA pode ser abordada com um slogan intuitivo como "até o ouro gera aluguel", e comparando ativos familiares como ouro, prata e títulos do governo em uma tabela de comparação de 'depósito bancário vs ativos x'.
Em resumo, a Multipli é um caso raro que promove "rendimento sem distribuição de tokens". Conseguiu confiança através de execução, auditoria e custódia de nível institucional, e não comprometeu as vantagens do DeFi com a estrutura de tokens x e ZK. Agora, o que é necessário é repetir a mesma mensagem em uma linguagem mais fácil e com exemplos vívidos. A intuição de "Bitcoin gera aluguel", relatórios semanais de rendimento realizado, explicações de delta neutra em 1 minuto e depoimentos de resgate são suficientes para fortalecer a pipeline de conteúdo. Nesse momento, um "protocolo tecnicamente excelente" se tornará finalmente um "protocolo compreendido pelo público".
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