Lacrimile erei perp: Pe măsură ce apar noi tendințe, vechii regi se estompează Înainte ca Hyperliquid să aducă un nou val, DEX perpetuu on-chain trecuse deja prin mai multe "sezoane de schimbare". Fostele platforme de top se confruntă acum cu situații diferite: Unele mențin încă volume de tranzacționare stabile, înrădăcinate pe piețe de nișă; Unii au ales să se retragă de pe scenă, site-urile și comunitățile tăcind în liniște; Alții sunt încă online, dar și-au luat rămas bun de la gloria lor de odinioară, operând în liniște într-o bază limitată de utilizatori. Să aruncăm o privire la acești criminali de școală veche – pentru a vedea cum se dezvoltă astăzi: cine încă funcționează constant, cine a dispărut de pe scena principală și cine încă se străduiește să păstreze o piață mică. > dYdX Ca rege original al perp-urilor on-chain, dYdX simte că și-a îndeplinit "misiunea istorică". Volumul său lunar de tranzacționare se poate clasa în top 20, iar volumul său zilnic de tranzacționare poate rămâne stabil peste nivelul de o sută de milioane de dolari. De la V1 la V4 actual, și explorarea lanțurilor de aplicații, dYdX nu a încetat niciodată să inoveze. Cu toate acestea, este incontestabil că, din perspectiva datelor, dYdX a avut o tendință descendentă, scăzând cu 90% față de volumele zilnice de tranzacționare de câteva miliarde de acum patru ani. Deși dYdX nu mai este la fel de strălucitor, menține totuși operațiuni stabile datorită anilor de iterație a produsului și acumulării tehnologice. > GMX Vorbind despre declinul dYdX, trebuie să menționăm GMX, deoarece GMX a încălcat logica convențională a registrului de comenzi al contractelor perpetue on-chain, fiind primul care a popularizat logica de creare a pieței de retail "peer-to-pool". Prin designul său GLP, a integrat cu adevărat Perps on-chain în gameplay-ul DeFi Lego, devenind cândva cel mai popular produs de gestionare a averii de pe Arbitrum. Cu toate acestea, după ce a experimentat o contracție a volumului de tranzacționare în timpul pieței bear și mai multe exploatări de vulnerabilitate, această fostă stea în ascensiune caută acum doar "fericire stabilă". Nivelul său actual de date este aproximativ la egalitate cu dYdX, clasându-se în top 20. Dar merită remarcat faptul că TVL-ul GMX a fost foarte stabil în ultimii ani; chiar și după doi sau trei ani, activele din protocol sunt încă în jur de 500 de milioane de dolari, ceea ce indică faptul că designul BPL rămâne relevant chiar și în 2025. > Două stele Solana: Jupiter și Drift Cele două stele ale Solanei, Jupiter și Drift, dețin în continuare titlul de "club de miliarde de dolari", menținând volume lunare de tranzacționare de 20 de miliarde de dolari și, respectiv, 10 miliarde de dolari. Jupiter a imitat modelul lui GMX, bifurcându-l pe JLP. Și cu lichiditatea puternică a Solana și resursele proprii ale ecosistemului Jupiter, JLP a devenit un activ indispensabil de înaltă calitate pentru diverse protocoale DeFi pe Solana. Tipurile de produse Drift sunt mai diverse, în primul rând diverse seifuri de randament bazate pe tranzacționarea Perp. Prin introducerea diferitelor tranzacții de bază, strategii neutre Delta și alte fonduri de tranzacționare algoritmică, Drift nu numai că a obținut TVL, dar și-a stimulat și creșterea volumului de tranzacționare Perp. În general, deoarece două burse Perp sunt cunoscute pentru puterea lor de produs pe Solana, profitabilitatea lor stabilă viitoare și operațiunile sănătoase sunt bine asigurate. > Vârf Nu toate puterile din trecut își pot păstra teritoriul. De exemplu, Vertex, un alt schimb de perp care a fost destul de popular în 2023, nu a fost la fel de norocos. Echipa Vertex a provenit în mare parte de la firme de tranzacționare cantitativă TradFi de top, cum ar fi Jump Trading. Produsul său era cunoscut și pentru performanța sa ridicată la acea vreme, cu volume zilnice de tranzacționare care ajungeau la sute de milioane USD la lansare, iar "tranzacționarea minieră" era în plină desfășurare. Mai târziu, Vertex a încercat să construiască o infrastructură de lichiditate mai eficientă, dar rezultatele au arătat că PMF nu era deosebit de evident și ulterior a devenit călduț. Până în acest an, Vertex a anunțat, de asemenea, achiziția sa de către L2 INK de la Kraken, iar tokenul VRTX va fi eliminat treptat și migrat la INK. Produsul va migra, de asemenea, de la Arbitrum la INK, iar dacă poate experimenta o a doua primăvară rămâne necunoscut. > Aevo Aevo a fost și mai mult un fulger în tigaie. Înainte ca bursele majore să lanseze tranzacționarea înainte de piață, Aevo a popularizat singur acest model. Pentru o vreme, toată lumea a lăudat "tranzacționarea înainte de piață", salutând-o ca pe un instrument puternic pentru echipele de proiect și formatorii de piață pentru a pompa prețurile și o mână bună pentru CEX pentru a controla potențialul performanței noilor monede. Rezultatul ulterior a fost că CEX-urile majore și-au lansat succesiv propria "tranzacționare înainte de piață", iar tranzacționarea Perp a Aevo nu a avut un avantaj deosebit în comparație cu alți concurenți. Moartea cronică ar putea fi rezultatul final. 2 miliarde și 2 milioane – aceasta este comparația dintre volumul maxim de tranzacționare zilnic al Aevo și volumul său recent de tranzacționare. În calea de tranzacționare a Perp, se pare că a fost eliminată. 「Sfârșit」 O generație, un dumnezeu. În plus față de proiectele enumerate mai sus, multe alte burse Perp care cândva dețineau un loc au dispărut din ochii publicului: Gains Network, MUX Protocol, THENA... Unele încă încearcă să opereze, în timp ce altele au devenit de mult lacrimi ale epocii. Din ce Perp ai câștigat primul tău pot de aur atunci și pentru ce Perp ai suferit pierderi grele? Simțiți-vă liber să împărtășiți în secțiunea de comentarii~ Disclaimer: Acest conținut este doar în scopuri educaționale și nu constituie sfaturi financiare. Protocoalele DeFi prezintă riscuri tehnice și de piață semnificative. Prețurile și randamentele tokenurilor sunt extrem de volatile, iar participarea la DeFi poate duce la pierderea întregului capital investit. Faceți întotdeauna propriile cercetări, înțelegeți cerințele legale din jurisdicția dumneavoastră și evaluați riscurile cu atenție înainte de a vă implica.

Autor: OneKey Team ( @jonasCyang )